www.8555cc-钢铁、有色行业期待供给侧改革发力
2024-12-23 15:25:04
近期钢价的止跌回升，引起业内对2016年钢市的热议。业内人士分析认为，从供需两端来看，2016年钢价不具备持续下跌条件，预计2016年全国钢材市场行情将之后受到诱导。有色行业某种程度不容乐观，预计一定时期内产业仍将在低位波动运营。钢铁和多数有色品种不存在生产能力不足的情况，供给外侧方面的措施有一点注目。
钢价下跌动能严重不足 正处于寒冬中的钢铁行业，这个冬天或许没有那么冻。12月中下旬，行业淡季中钢铁价格反而迎接忘上，主要原因是短期供需流失，是由高炉检修、钢厂减半投产造成的阶段性紧缺。莫尼塔分析师乐威回应，短期内钢材价格在供需两端都不具备持续下跌的动能，预期后市钢材价格会都有的下降空间，走稳或波动测试底部是大概率事件。
近期钢厂库存有所上升，不过上升幅度并不大，但社会库存却维持在低位。兰格钢铁研究中心研究员葛昕回应。
据理解，供应方面，去年11月以来，承托行业提高的去生产能力因素之后烘烤，预计2016年钢铁去生产能力将转入关键发力期。莫尼塔大宗组指出，市场将作为主要力量，主导这一轮钢铁企业减产、关闭；中型钢厂首当其冲，大型和小型钢厂遗活力强劲；中西部地区资金缺失显著，预计2016年将不会经常出现钢厂现金流脱落投产的情况，特别是在是中西部的中型民营钢厂将是重灾区。 随着经济发展转入中高速的新常态和经济结构战略性调整，钢材实际消费量已转入负增长时代。根据冶金工业规划研究院预测，2016年我国钢材实际消费量为6.48亿吨，同比增加2000万吨左右，同比上升3%。
兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新回应：钢材市场多个反抗因素依然不存在。比如美联储之后加息，高盛预测国际市场铁矿石和石油价格再度暴跌10%，国内钢铁企业之后减少钢材产量等。
不受这些因素影响，预计2016年全国钢材市场行情之后受到诱导，一般会经常出现持续性的大幅度下跌，或者说继续还不具备钢材市场由熊转牛的条件。 乐威认为：累及于全球工业市场需求长年低迷下降和吸引力极差的投资市场需求，钢铁堪称大宗商品中的最弱势品种之一。
即使2016年大宗商品声浪，预期流向大宗的主力资金也会自由选择钢铁市场，长年向下动能并不大。 钢铁电商兴起 在钢铁生产能力不足、利润度日、市场需求下滑的大背景下，商业模式和管理模式急需融合创意，传统钢贸商营销模式无法适应环境新形势的发展，传统钢贸商大规模破产，原有的钢贸模式难以为继。
与此同时，新兴的钢铁电商模式正在构成。钢铁流通业为钢铁产业链中最脆弱的环节，最有可能首度变革。参照日、美的钢贸业的发展路径，在不具备非常简单拷贝的条件下，钢铁流通业的大变革未来将会由钢铁电商引导。
目前钢铁电商平台有数200多家，涉及A股上市公司有上海钢联、欧浦智网、五矿发展、物产中竣、宝钢股份等，新三板上海证券交易所公司有钢之家、报春电商、钢银电商、钢钢网、中钢网、钢宝股份等。 钢铁电商商业模式发展经历了三个阶段：以资讯居多的内容型第一代电子商务网站；以电子交易为核心的交易型网站；以建构仅有产业链在线生态系统为目标的钢铁电商平台。
冶金工业规划研究院院长李新创指出，钢铁电商通过线上线下融合，提升资金周转速度、减缓物流效率、增加库存等，可以大幅度减少现有交易成本。不过，同时还必须看见，目前钢铁电商还不存在创意力度过于，同质化竞争相当严重，盈利模式不明晰等诸多问题。 业界多寄予厚望钢铁电商发展前景。
广发证券分析师李莎认为：借力互联网+，钢铁电商正在塑造成钢贸新的业态。钢铁行业供过于求加之传统钢贸商身陷危机，钢铁流通业大变局呼唤新的渠道，钢铁电商应运而生。
长江证券指出，长年来看钢铁电商市场空间受限，但短期线下往线上腾挪空间的不道德将持续。在钢铁市场空间极大的背景下，目前交易量尚能小的电商平台，短期尚能会遇上快速增长瓶颈。不过，长年来看，当线上空间增量渐渐消失，钢铁电商平台之间争夺战市场的竞争将激化。
目前我国钢铁电商行业仍正处于发展早期，初创平台为做到大平台线上业务的交易量、守住客户资源和市场份额投放较多，基本正处于微利或不盈利的状态。 有色行业将低位波动 限产保价沦为2015年第四季度有色行业的一个高频词，锌、铝、铜、镍等多个品种企业明确提出限产保价，以期童年行业严冬。
经历了价格下跌和行业减产后，基本金属产量增长速度开始下降。根据中国有色金属工业协会统计资料，2015年前11月，十种有色金属冶金产品产量总体之后维持稳定快速增长，但增幅比1-10月小幅回升；六种金属矿山产品产量之后上升；铜、铝深加工产品产量保持稳定快速增长，增幅回升更为显著。增长速度同比经常出现回升，表明下滑的价格与生产能力的约束开始充分发挥效力。 2015年11月，中经有色金属产业景气指数为10.3，沿袭近半年来下降趋势，仍然在过冷区域运营。
而根据监测结果，中经有色金属产业景气指数短期内或将沿袭低位运营态势。 当前我国经济长年向好的基本面没转变，随着京津冀一体化、长江经济带等区域国家战略的逐步实行，区域间协同效应正在充分发挥更加强劲的起到，而一带一路和国际生产能力合作也将为社会经济稳定增长获取了巩固确保，有色金属行业未来发展仍有较小回落空间。
但有色金属产业短期内依然面对较小艰难，繁盛经济体衰退低迷、快速增长前景未知；美元年内加息预期强化，将对全球资本市场和大宗商品价格构成抨击。同时，投资市场需求持续膨胀和外贸形势下滑使有色产业运营忍受较小压力。下游产业对有色金属的市场需求仍然不振，有色金属供大于求对立短期无法避免。
价格堪称屡屡创意较低。 中国有色金属工业协会认为，有色企业资金广泛趋紧，降息、降准等措施无法显然解决问题融资难及融资喜的问题，资金紧张问题仍将后遗症多数有色企业。目前行业的基本状况依然展现出为总体供应充足，市场需求低迷，价格持续暴跌，融资、环保、人力成本上升，企业资金链紧绷，经营压力极大。
预计一定时期内产业仍将在低位波动运营。 太平洋证券有色行业分析师王文静指出，国家明确提出在供给末端展开结构化改革，同时企业开始自律限产，但在市场需求萎靡的背景下，供给末端调节对价格的回落起到受限。
在目前国内结构转型与经济有助于维稳的交错起到下，有色产业中期去生产能力展开较慢，供需格局挽回尚需时日。未来一段时间，有色产业将在供给末端展开膨胀，但市场需求末端下滑仍是现实问题。
转型与去生产能力蕴藏投资机会 转型 国金证券钢铁行业分析师杨件指出，钢铁转型在2016年仍是最重要方向。一方面，行业亏损激化倒逼转型；且转型不仅仅限于冶金企业，还包括产业链其他各环节钢贸、钢铁流通、钢铁伸延加工、金属制品、铁矿石企业等，这类企业由于广泛市值小、资产重，蕴藏的机会更加多。
可以从实业层面和资本运作两个层面来挖出机会：实业层面的业务转型还包括新产品拓展、并购或投资新的业务；资本运作方面，钢铁是轻资产，实业层面完全转型可玩性较小，资本运作的可行性更高，如通过资产注入、资产移位、并购等。 广发证券分析师李莎认为，在传统钢铁产品市场需求持续衰退的大背景下，各钢铁上市企业积极探索转型升级之路，打造出钢铁+节能环保双轮驱动力，或发展电商平台，提升生产技术以及生产智能化，未来行业衰退之下转型公司业绩未来将会逐步提高。
在发展创意的路上，既要扎根当前，优化产品结构，提高产品质量，提升生产效率，提升技术；又要着眼将来，勇于转入非钢产业，大力利用科技发展带给的发展机会，构建多元化发展。 去生产能力 安信证券分析师衡昆认为，唯有供给侧改革，钢铁行业才能有决心。新的检视僵尸企业、地方政府和金融机构这一去生产能力中的利益铁三角，不会找到去生产能力新的常态下，三者之间牵头的基础更加很弱，很多钢铁企业早已回头在供给侧改革的道路上。
2016年钢铁行业正处于去生产能力的共识期，未来将会构建超强预期。去生产能力是一场消耗战，可以区分为共识期、阵痛期和重塑期三个阶段。钢铁行业作为生产能力不足行业和去生产能力试点行业，2016年正处于去生产能力共识期，未来将会投出阶段性的防御战，构建超强预期。
五谷丰登证券认为，行业自发性供给膨胀未来将会加快传统生产能力出有清。2016年国内精炼铜和提炼锌生产能力将分别自发性牵头减产35万吨和50万吨，减产比例4.4%和8.6%，金属镍减产比例20%。中央经济工作会议再度特别强调前进供给外侧结构性改革，做到去生产能力、去库存、去杠杆、叛成本、补短板五大关键点。
同时明确提出资本市场要因应企业兼并重组。建议注目中金岭南、驰宏锌锗、云铝股份。
五谷丰登证券建议，2016年注目供需边际提高带给的基本面预期劣修缮的子行业，做到供给侧改革背景下有色国企改革重组统合机遇。供给外侧膨胀视角尤为寄予厚望的品种还科锌。有色国企改革将步入供给侧改革新时期，中色股份作为有色央企优质标的有一点注目。
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